冷静炒股

◎ [美]罗伯特·门斯切 郑佩芸 朱欣徽 刘宝权/译

　　冷静炒股

　　◎ [美]罗伯特·门斯切 郑佩芸 朱欣徽 刘宝权/译

　　

　　最近，股市行情起起伏伏，让很多人动了心思。金融市场上，许多人都在追寻一个能够永远改变他们命运的奥秘——热门消息。于是，大家都沦为街头假货的牺牲品。令人吃惊的是，许多人在不了解市场的情况下就炒起了股，当泡沫市场一如既往地崩溃时，传媒必定会从中找出某个突发事件：它就像一个小孔，开始将空气排出。然而，并不是某件事或某支股票的崩溃引起了整个市场的崩溃，问题在于：形成市场的每个环节都不稳定。我们的眼光不应集中在塔顶，而要观察建筑的基础结构能否支撑宝塔。

　　凭借四十多年来自己投资和帮助客户投资的经验，我知道：投资行业里有许多聪明人，但没有成功的捷径、取巧的法子和免费的午餐。

　　当年，美国“中西部公用事业”的倒闭惊动了政坛：国会在屡遭挫折的两年中，通过了《证券交易法案》《公共事业持股公司法》和《联邦电力法案》。同样，安然的倒闭也惊动了华盛顿。国会成员在紧急召开的听证会上，装出一副道貌岸然的嘴脸，用愤怒的口气公开辱骂安然的总裁肯尼斯·莱和其他执行官。仅仅几个月前，他们还在向安然拉选票，并盛赞公司的创新精神。

　　我下面列出的三条总则，可以帮助你在未来避免选择安然一类的公司：

　　股票升得快，跌得也快。投资就像龟兔赛跑，缓慢而稳健才是制胜的法宝。

　　信息来得越容易，价值就越小。投资决策是一项辛苦的工作，需要一步步地实施来取得一次次的成果。

　　群体越肯定的事情就越有可能出错。如果所有人都正确，就无利可图了。

　　还有最后一条真理：无论社交还是投资，想要自由就得永远保持警惕。

　　我们不能依靠其他人都阅读的报道，因为那是给其他人看的。一份有着上百万发行量的报刊，想要为读者提供内部消息实属可笑。我们不能不动脑筋地听从专家或分析师的意见，因为你不可能知道这些人的议程。正确的方法当然是自己获取信息。尽可能去阅读，收听天才新秀的讲话。市场不断考验你的直觉，而最终的胜利，只属于孤军奋战的你。人群永远在喋喋不休，群体永远会冲着这边或那边发出吼叫，恐惧和贪婪永远想要抢占上风。记住最重要的一点：当其他所有人都在做某件事时，你不要做。

　　（摘自《市场、群氓和暴乱——对群体狂热的现代观点》上海财经大学出版社 图/赵胜琛）