周鑫翔 长沙理工大学 湖南长沙 410076
1.财务绩效内涵
财务绩效是盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力、社会贡献能力等方面的综合反映。现代企业所有权和经营权两相分离,最突出矛盾即“利益不一致”和“信息不对称”,而绩效评价系统的建立则可以在控制地位、控制利益和控制目标不对等、不一致甚至相互对立和矛盾的两个控制主体之间架起一座彼此信任的桥梁。通过公司绩效评价，企业可以发现经营管理过程中自身存在问题，从而可迅速分析问题背后成因，以便在日后经营管理中进行改进。因此，公司绩效评价既是评价过去又是筹划未来。2.财务绩效影响因素
公司绩效影响因素纷繁复杂,既包括市场形势、国家政策等宏观因素,也包括股权结构等微观因素；同时又受到企业文化和高管薪酬等不可量化和可量化因素影响。2.1 股权结构与企业绩效
有关股权结构与公司绩效关系研究结论尚不统一。所选取公司绩效代表指标不同导致最后所形成的结论不同，且指标自身可能存在一定缺陷，如净资产收益率易被人为操纵，托宾Q值则难以被准确计算，部分研究所选取的样本数较少，而样本数据通常为某段特定时间数据，随着时间推移，结论可能发生变化，缺乏稳定性。如Demsetz和Lehn（1985）以美国1980年511家上市公司为样本，得到结论为前二十股东持股比例与会计利润率均不存在显著相关关系。陈小悦、徐晓东（2001）选取深交所非金融类上市公司连续三年财务数据作为研究样本，结论显示第一大股东持股比例与公司业绩正相关。2.2 资本结构与财务绩效
资产负债率为企业资本结构定量指标。债权人认为该比率越低越好，资产负债率低的企业债务负担较轻，偿债能力强。而对于企业而言，保持较高资产负债率虽会使企业负担加重，但企业也能通过扩大举债规模逃避更多所得税，获得较多财务杠杆效益。如技术密集型和资金密集型的产业，资产负债率越高，经营风险越高，且现金流越小，越容易损害企业的运营能力。反之，若资产负债率保持在合理区间，公司在降低其债务成本的同时，能够借助财务杠杆效应促进企业绩效的提高。如宋力、张兵兵（2010）以辽宁省国有控股公司 2004-2007 年的财务数据为研究对象，以总资产报酬率作为企业绩效指标，研究发现，资产负债率〈40%时，资本结构与公司绩效正相关；资产负债率〉40%时，资本结构与公司绩效负相关。2.3 产权性质与财务绩效
不同产权性质对财务绩效有不同程度的影响。如国有企业在政策支持、资金筹集、产业环境等方面确实占有较大优势，国有企业有政府作为坚强后盾，能迅速地从各方获取丰富的资源，制度完善，越是市场下行市场竞争力越强。但国有企业对市场反应较慢，形式主义严重，会在一定程度对其财务绩效造成影响。与此相对比，民营企业规模小，技术力量比较薄弱，产品质量和档次较低，无法形成自己的品牌优势，但民营企业处理机制灵活、监督有力，从而吸引了大量投资者，成长能力不容小觑。民营企业因其发展潜力及创新性，从而能提高财务绩效。
2.4 企业规模与公司绩效
我国企业面临的突出问题是企业规模偏小,产业集中度过低。资本市场上，企业规模越大，品牌优势越明显，融资更具优势。资本运作能力更强的大企业，更容易借助其本身的众多优势发展壮大业务，更具备实力开拓新业务、招揽行业核心人才，从此角度，大规模企业相比小规模企业更易提高财务绩效，但现有实证研究关于规模效应并不显著。如熊铭奇、邓秋云以33个行业上市公司为研究对象,以资产收益率为被解释变量,资产规模为解释变量,运用一元二次回归模型进行分析,结果表明,中国上市公司规模经济效应不明显,只有有色金属等个别行业的上市公司存在规模经济效应。3.加强企业财务绩效的策略
3.1 扎根主营业务培养核心竞争力
大力发展与主营业务相关的产品和服务，培育核心竞争力，使企业在全国市场中占据一席之地，进行优质资源整合，能促进企业自身成为具有战略规划能力、研究开发能力的龙头企业，从而促进企业财务绩效的提高。3.2 构建风险管理体系
构建完整的风险管理体系以及预警机制，在风险管理层面进行强化，将经营中的风险得到最大化降低。同时，对管理组织结构不断优化，人员资源配置合理化，治理结构合理化。充分重视风险的管理，最大程度提高企业财务绩效。3.3 优化和完善企业的考核系统
企业是由自然人组成的经济组织，而人是企业的核心。建立一个完善的绩效考评系统对于企业的人力资源管理工作尤为重要，建立了相应的考核指标和考核办法，为企业对员工的工作业绩进行评价。同时，高度关注企业核心高管的各方动向，确保企业对高管层的激励效应，能在一定程度保障企业财务绩效的提升。
